张家港行一季报：净利增速跻身农商行前三，本地市场份额稳居第一

作者|深水财经社冰火

苏州2022年GDP总量高达2.4万亿，绝对是我国地级市中的“天花板”，而县域经济就撑起了苏州GDP的半边天，其中张家港是县域经济发展的“优等生”，以全国0.1‰的土地，创造了3‰的GDP，2022年GDP达3302亿元，常年位居全国百强县前三。

作为张家港市唯一的地方法人银行，张家港行（002839）充分利用得天独厚的区位优势，持续深化“两小”战略，努力打造高质量发展“第二曲线”。

今年是张家港行新三年战略规划的收官之年，4月28日晚间，该行发布2023年一季报，业务规模再创新高。

今年一季度，张家港行紧紧围绕2021年~2023年新三年战略规划和年度经营目标，坚守回归本源、支农支小的初心与定力，推进“八大工程”实施，全面深化改革创新，推动业务由高速发展向高质量发展转型。

在资产规模方面，截至3月末，该行总资产逼近2000亿大关至1938.93亿元，同比增幅3.39%；存贷款总额迈上2600亿元新台阶，其中，总存款和总贷款余额分别为1496.63亿元和1186.62亿元，较年初增幅分别为7.22%和3.16%。

值得一提的是，据张家港行官方微信公众号消息，截至今年3月末，该行本地储蓄市场份额占比超34%，新增市场份额占比超28%，均居当地34家金融机构首位。

张家港市拥有完备的现代工业体系，在全国产业链中扮演重要角色。全球最大的粮油加工产业园中粮东海粮油工业（张家港），全球最大的太阳能光伏面板制造商信义光能控股，全球最大的工业激光设备生产商大族激光……一个个大项目连片成林，聚能成“链”。

依托当地发达的民营经济，制造业是张家港行对公贷款的最大头。截至3月末，制造业贷款余额328.28亿元，占比27.67%，增速高于各项贷款增速2.15个百分点。

张家港行的核心竞争力究竟在哪里？

在近期接受机构调研时张家港行表示，该行持续优化顶层设计，组建成立小微金融总部，统管小微金融事业部与小企业部，纵深推动“两小+”战略落地，坚持本异地协调发展，异地分行均在江苏经济最发达地区，良好的经济土壤打开了未来发展空间。

截至今年3月末，张家港行实现营收11.92亿元，同比微降0.64%；但归母净利润同比大增17.42%至5.09亿元，净利润增速跻身10家A股上市农商行前三，42家上市银行第七。

自2018年以来，张家港行一季度净利润同比增速连续6年超过10%，期间营收均保持同步增长。

张家港行历年一季度营收与净利润趋势图

这究竟是怎么一回事？光大证券最新研报揭开谜底，张家港行拨备计提力度下降，对一季度业绩增长构成主要贡献项，在资产质量持续向好情况下，信用成本改善，拨备对该行业绩提振作用增强。

从拨备情况来看，2022年，该行拨贷比和拨备覆盖率，同比分别上升0.14个百分点和45.74个百分点；而截至今年3月末，该行拨贷比较年初下降0.22个百分点至4.41%，拨备覆盖率较年初微降0.68个百分点至520.41%。

张家港今年一季报

而拨备计提力度下降的前提，是银行拨备覆盖率高、资产质量好。

横向来看，张家港行520.41%的拨备覆盖率，位列42家A股上市银行第四高，10家上市农商行第三高，资产“安全垫”非常厚实。

从资产质量来看，该行不良继续“双降”，资产质量持续优化。截至今年3月末，该行不良贷款余额10.06亿元，较年初减少0.16亿元；不良贷款率0.85%，较年初下降0.04个百分点。

而不良“双降”的背后，是张家港行正常类贷款金额及比重的提升，关注、次级和可疑类贷款占比的下降，而反映贷款是否出现恶化风险的先行性指标——关注类贷款，其占比从去年底的1.5%降至今年3月末的1.44%。

关注类贷款迁徙率指标，它体现了关注类贷款恶化至次级类贷款的速度。截至今年3月末，张家港行该指标环比下降6.35个百分点至13.78%。

张家港今年一季报

光大证券研报认为，张家港行不良生成压力下降，拨备“余粮”充裕，未来反哺业绩空间大。

从一季度数据中我们也看到了张家港行的一些变化，该行“两小”业务由高速增长向高质量发展转型。

据张家港行官方微信公众号消息，截至3月末，该行涉农小微企业贷款占比87.47%，较年初上升0.11个百分点，其中，小微型贷款余额793.35亿元，占比较年初上升0.78个百分点至66.86%。

截至3月末，该行“两小”业务合计贷款余额473.57亿元，占比41%，客户数达7.4万户，一季度净增客户1085户。其中，小企业业务规模较年初净增18.37亿元至229.87亿元，服务客户较年初净增482户至1.2万户，异地机构向小微业务专营机构转型成效逐渐显现。

伴随利率市场化改革的深入，银行净息差普遍收窄，银行向轻资产转型步伐加快，纷纷在中间业务上跑马圈地，以期实现盈利结构的优化。

截至3月末，张家港行净息差较年初收窄0.15个百分点至2.1%，不过，该行通过为客户提供更优质、更多元化的服务，中间业务收入加速增长。截至3月末，手续费及佣金净收入同比大增超40%至4914.81万元。

对于中间业务收入大增原因，张家港行在一季报中表示，主要系银行卡业务及代理业务手续费收入增加所致。而据该行微信公众号消息，截至3月末，社保卡发卡累计119.23万张，社保卡沉淀资金超30亿元。

从银行今年一季报数据来看，资产规模较大的农商行或面临“发展瓶颈”，而“小而美”的农商行则继续保持较快增速，这自然引发先知先觉的机构纷至沓来。

据张家港行一季报披露，今年1月16日~18日，该行3天共接待了3批超过40家机构调研，其中包括摩根华鑫、社保基金、太平养老等中外知名机构。

近期，多家券商先后对张家港行发布研报，均发出“买入”和“增持”评级，对该行投资价值表示看好，天风证券研报的对应目标价为7元。

光大证券研报认为，张家港行有25亿可转债待转股，后续仍有较强业绩释放诉求驱动转股，若顺利转股，将进一步提升核心一级资本金充足率；而民生证券研报则指出，该行人力资源向前台倾斜，服务能力增长可匹配客户数量扩张，为贷款持续增长奠定良好基础，并且异地分支机构贷款余额占比超50%，向外打开业务空间。$张家港行(002839)

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